股權激勵中的賬面價值增值權激勵

賬面價值增值權，指直接拿每股凈資產的增加值來激勵激勵對象。它不是真正意義上的股票，因此激勵對象并不具有所有權、表決權和配股權。

賬面增值權是股票增值權的生方式，設計和操作要點與股票增值權基本一樣。區別只是股票增值權用股票的增值部分來獎勵激勵對象，賬面價值增值權拿每股凈資產的增值部分來獎勵激勵對象。因長期內，賬面價值的增長與股價之間有很強的正相關關系，但又不會像股價有時會因不可控因素導致公司實際價值的偏離，這樣就避免了我國資本市場有效性較差，而導致的激勵對象白干的情況。

賬面價值增值權有兩種形式：

(1)購買型；激勵對象在期初按股權實際價值購買一定數額公司股權，期末再按實際價值回售給公司。
(2)虛擬性；激勵對象在期初不需資金，公司授予一定數量的名義股份，在期末按照公司的每股凈資產的增量和名義股權的數量來計算激勵對象收益，并支付現金。

2.賬面價值增值權優缺點 

(1)賬面價值增值權優點

◆有效避免股票市場因素對股票價格的干擾，激勵效果不受股價影響。 
◆激勵對象無需現金支出。
◆方式操作簡單，只需公司股東會通過即可。

(2)賬面價值增值權缺點

◆每股凈資產的增加幅度有限，難以產生較大激勵作用。

3.賬面價值增值權適用性

賬面增值權應用更多的是在非上市的國有企業和民營企業中，尤其是在配合股改時效果會更好。在非上市公司中，如果賬面增值權改為用股份支付，能達到更好的激勵強度。 

二、賬面價值增值權案例 

江蘇中盈在2012年實施的賬面價值型虛擬股權激勵模式，具體如下：

激勵來源：自2012年開始，公司每年撥出一定比例的稅后利潤在企業內部成立基金作為實施期權激勵計劃的資金來源。
激勵總額：賬面價值增值型虛擬股權的授予子總額確定為公司注冊資本額10%，即100萬股；
激勵對象：公司高級管理人員、技術骨干、其他業務骨干。
授予價格：按照2012年的每股凈資產確定行權價格，經計算2012年度每股凈資產為2元，所以行權價格確定為2元；
行權時間：計劃3年，自2012年起至2014年止，每年的行權比例分別為3：3：4 

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