期股是典型的帶有中國特色的股權激勵方法，是一種中國式的“持股計劃”形式。在2006年之前，由于我國絕大多數企業在當時的法律框架內不能解決股票期權計劃的激勵股票來源問題，因此，一些企業，采用了期權這種變通做法。
期股是經營者通過部分首付、分期還款而擁有企業股份的一種激勵方式，其實行的前提條件是經營者必須購買本企業的相應股份。即企業貸款給經營者作為其股份投入，經營者對其有所有權、表決權權和分紅權。其中所有權是虛的，只有把購買期股的貨款還清后才能實際擁有；表決權和分紅權是實的(也可以由企業與經營者協議另行約定)，但是分得的紅利不能拿走，需要用來償還期股。要想把期股變實，前提條件必須是把企業經營好，有可供分配的紅利。如果企業經營不善，不僅期股不能變實，本身的投入都可能虧掉。
期股計劃模式實際上是股票期權在我國的改造模式，因主要在北京和上海的國有上市公司采用了這種模式，所以又將期股計劃模式稱作“北京模式”和“上海模式”。2006年之后，隨著新《公司法》的修訂，股票期權的激勵股票來源問題得到相應解決，股票期權也成為上市公司中應用最多的激勵方式之一，但是期股這種模式卻越來越多地應用于非上市的民營和國有企業中。
股票期權的激勵對象一般不用花錢來購買期權，與股票期權相比，期股則需激勵對象掏錢進行部分首付之后，才能獲得期股資格，然后再以分期付款的方式最終獲得公司股份。
一、期股模式的特征：
- 公司司和激勵對象約定在將來某一日時期內以一定價格購買一定數量的股份。
- 激勵對象在被授予期股時，需要先以現金方式出資認購期股?，F金出資這部分稱為實股，認購部分稱為期股。但是，實股和期股都不能馬上兌現，而是先行取得實股和期股的分紅權、配股權等部分權益。只有當完全支付完購股款時，才能取得完全所有權，成為公司股東，如果是非上市公司，則需要到工商部門進行股東變更的登記。
- 購股資金來源多樣，可以是期股分紅所得、實股分紅所得和現金。如本期分紅不足以支付本期購股款項，需用其他資產或現金沖抵。期間，激勵對象的任期和以分紅回購期股的期限可以不一致。
- 激勵對象任期未滿而主動要求離開，或在任期內未能達到協議規定的考核指標水平，均屬于違約行為。一般會在期股合同中對這種情況進行約定，取消激勵對象所擁有的期股股權及其收益，其個人現金出資部分作為風險抵押金也要相應扣除。
北京模式雖然是2006年之前在政府的指導下形成的針對國有企業高管層的激勵方式，但其對想要使用股權激勵模式的非上市中小企業來說不失為一種有借鑒意義的模式。
北京模式的設計要點：公司高管人員共獲得公司5%至20%的股份，其中董事長和經理人的持股比例應占高管層持股數的10%以上；公司高管人員要獲得期股激勵就必須先出資至少10萬元以上來購買股份，而所持股份額是其出資金額的1至4倍；一般在完成協議指標后仍有2年的鎖定期。
二、期股優缺點
1、期股優點
- 股票的增值和企業資產的增值、效益緊密連接，促使激勵對象更加關注企業的長遠發展和長期利益。
- 能有效解決激勵對象購買股票的融資問題。
- 克服了一次性重獎帶來的收入差距矛盾。
2、上市計劃的非上市企業。在確定使用期股還是股票期權時，可增加考慮想要達到對激勵對象的約束程度。
三、期股案例
某企業為國有獨資企業，凈資產6000多萬元，職工1000人，年銷售收入1億元，盈利能力強。實施期股激勵的內容：
- 激勵對象：11名企業內部高層管理人員及4名上級主管單位(企業)的管理人員。
- 激勵總額度：按照北京市每人最少出資10萬元的規定，15人共計拿出200萬元投入企業購買實股(其中總經理出資20萬元，由上級任命的副總經理出資15萬元，其他人員出資10萬元)。出資后，總經理可配得4倍即80萬元的期股，其他人可配得相當于出資額3倍的期股。所有人的實股享有所有權和分紅極，期股只有分紅極，暫時沒有所有權。
- 具體操作辦法(以總經理為例)：總經理個人掏20萬元購買了實股，又配了80萬元的期股，相當于企業借給總經理80萬元錢，而以這80萬元期股每年的分紅償還。但該總經理不能以現金形式領取這部分紅利，而要把紅利交還企業用于把相同金額的期股轉化成實股，轉化期為一個任期3年(上海一般為8至10年)?？偨浝砣缫?年內順利完成本人所持期股向實股的轉化，就要保證整家企業每年凈資產收益率約達到33.3%，80萬元的稅后分紅要有26.7萬=80萬×33.3%。如果企業凈資產收益率沒有達到33.3%，假如只達到了20%，總經理80萬元的期股紅利收入只有16萬元，比26.7萬還差10.7萬，總經理就要拿自己20萬實股的紅利收入來補充，補充后仍不足的，則要另外拿出個人資產補足。如果凈資產收益率超過了33.3%，多出的紅利轉人第二年計算。如果順利，3年后該總經理就有了100萬元的實股?？偨浝砣纹诮Y東后，再等2年，經嚴格審計，確認該總經理任期內沒有重大決策失誤和弄虛作假等違法行為，他所擁有的100萬元股份就歸個人所有了，可以轉讓給他人，或由企業贖買，或仍存企業分紅吃息?？傊?，由個人任意處置。
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